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29/4/2021

Precio del oro enfrenta nuevas presiones a la baja y pierde atractivo como opción de inversión | Semana Económica

Crédito: Andina Macroeconomía

Precio del oro enfrenta nuevas presiones a la baja y pierde atractivo como opción de inversión La tendencia bajista del precio del oro se podría agudizar debido al alza de las tasas de los bonos del tesoro americano. En tanto, el precio de la plata se muestra como una opción de inversión más atractiva.

Por Claudia Gutiérrez 29 de abril de 2021  Lectura de 4 min https://www.semanaeconomica.com/economia-finanzas/macroeconomia/el-oro-pierde-atractivo-como-opcion-de-inversion

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El oro pierde brillo como alternativa de inversión este año. El aumento de las tasas de los bonos del tesoro americano podría agudizar la tendencia bajista del valor de metal precioso, explicada por la menor demanda como activo refugio. En tanto, la plata se presenta como una opción más atractiva. El oro a la baja A diferencia del 2020, en el que la crisis del Covid-19 gatilló la demanda del oro como activo refugio e impulsó su precio en 35% entre enero y agosto, hoy presenta presiones a la baja. El reciente aumento de las tasas de los bonos del tesoro americano, que han aumentado en 47 puntos básicos desde febrero, fortalece el dólar y disminuye el precio del oro, ya que ambos tienen una relación inversa. “Las tasas del bono del tesoro han sido el mayor golpe que ha sufrido el precio del oro”, señaló Federico Gay, analista senior de minería de Refinitiv. Esto se sumaría a la tendencia a la baja que ya presenta el metal precioso desde octubre del año pasado ante las perspectivas de recuperación de la economía global, que crecería 6% este año, según el FMI. El paquete de estímulo fiscal de Estados Unidos por US$1.9 billones, sumado al avance de la vacunación a nivel mundial, genera un escenario más optimista, lo que perjudica al precio del oro dado su menor apetito en contextos menos riesgosos. En este contexto, los inversionistas muestran mayor interés por activos más rentables. “Hoy hay activos que están rindiendo mejor que el oro. Si bien hay un miedo a los rebrotes del Covid-19, que está en un aumento en la mayor parte del mundo, todavía hay una perspectiva de que las acciones, bonos o criptomonedas rindan más que el oro a corto plazo”, agregó Gay. Tanto Refinitiv como CRU han disminuido las proyecciones del precio del oro para este año. Refinitiv proyectaba un precio de US$1,930/oz a inicio de año y ahora su estimado es US$1,895/oz. Por su lado, CRU ha pasado su proyectado de US$1,900/oz al rango US$1,800/oz US$1,850/oz. El consenso de mercado espera un precio promedio de US$1,772/oz para el 2021. La perspectiva del próximo año depende de la recuperación económica global. De concretarse un escenario de alta inflación y rebrotes del Covid-19, la aversión al riesgo volvería a impulsar el precio del oro. En este escenario, CRU proyecta que su precio superaría los US$1,900/oz. “Hay riesgos de que las economías no crezcan de la manera que se espera https://www.semanaeconomica.com/economia-finanzas/macroeconomia/el-oro-pierde-atractivo-como-opcion-de-inversion

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por la pandemia, y más adelante, por la inflación producto de la política monetaria. Esto haría más atractiva una opción de protección como el oro. Sí vemos precios recuperándose el año que viene”, dijo Víctor Rodríguez, Managing Consultant de CRU. La plata, mejor opción Mientras el oro ha perdido 8% de su valor en lo que va del año, la plata tocó en febrero sus niveles máximos en ocho años (ver gráfico). “Con la plata tenemos expectativas más positivas que con el oro. Vemos una demanda bastante sólida”, comentó Rodríguez.

Las buenas perspectivas para este metal se reflejan en el ratio oro-plata, indicador que muestra la diferencia de precios entre ambos metales y cuya tendencia descendente sugiere un alza en el precio de la plata. Este ha caído 56 puntos desde su máximo histórico, registrado en marzo del año pasado, y ha tocado niveles mínimos que no se veían desde el 2017. Así, se espera que el precio de la plata sea de US$26.3/oz este año, según Refinitiv. La plata mantendría un buen comportamiento en el 2022. La demanda industrial sostendría su precio en el mediano plazo. “La plata está muy vinculada con la producción de energías renovables, sobre todo relacionado con las políticas que está teniendo Estados Unidos. A nivel mundial va a ser un metal muy requerido en los próximos años”, finalizó Gay.

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