Entrega Final Semana 7 (5) (1)

ANÁLISIS Y CÁLCULO EN LAS PROYECCIONES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS POLITICAS DE DIVIDENDOS EN COLOMBIA ENTREGA FINAL SEMANA 7

PRESENTADO POR: ALARCON PABON RUBEN – COD. 2011026688 MONSALVE RAMÍREZ GERMÁN ANDRÉS – COD. 2021020212 MORENO DOMINGUEZ HERNANDO – COD. 100255531 RICO CÁRDENAS SAÚL ALBEIRO – COD. 2011026672 ROZO PESCA YULI ANDREA – COD. 100252032 VARGAS CAICEDO NORA – COD. 2011023856

TUTOR: JOAN ANDRES HASPER TABARES

INSTITUCIÓN UNIVERSITARIA POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO FINANZAS CORPORATIVAS GRUPO B02 DICIEMBRE - 2021

ENTREGA FINAL SEMANA 7

Realice una investigación sobre la política o políticas de dividendos que aplican las empresas en Colombia (máximo 3 políticas), como aplica, a que teoría o teorías las relaciona, consideran que es eficaz dicha política y cuáles sugerencias darían al respecto:

POLITICAS DE DIVIDENDOS EN COLOMBIA Es la política como plan de acción que una empresa utiliza para realizar el pago o la distribución de dividendos a sus accionistas, ya sea en efectivo o en especie originados de las ganancias de la empresa[ CITATION als13 \l 2058 ]. La gerencia debe decidir sobre el monto del dividendo, el momento y factores que influyen en los pagos de dividendos como el procedimiento para el pago del mismo, como por ejemplo (la fecha de declaración, la fecha de registro, la fecha sin dividendos y la fecha de pago) y se debe tener en cuenta la presupuestación y estructura del capital [CITATION Hum20 \l 2058 ]. En Colombia, las empresas están obligadas a entregar dividendos a sus accionistas, como mínimo, del 50 % de sus utilidades; sin embargo, este porcentaje puede ser menor, e incluso cero, si más del 78 % del valor de las acciones representadas así lo deciden, como lo indica el artículo 155 del Código de Comercio.

POLÍTICA DE LA RELEVANCIA DE LOS DIVIDENDOS Cuando el pago de dividendos afecta el valor de las acciones en el mercado, y por consiguiente también el de la empresa, la política de dividendos es relevante; el argumento de [ CITATION JLi56 \l 2058 ], conocido como «más vale pájaro en mano», plantea que dada la incertidumbre que enfrentan los accionistas, éstos prefieren los dividendos actuales sobre los futuros, y como el precio de una acción equivale al valor actual de los dividendos futuros, Se relaciona a la teoría costo de transacción, ya que para el inversionista y la empresa los costos de transacción en el mercado son importantes y modifican su comportamiento al momento de comprar y vender las acciones, no solo en el hecho del intercambio, sino también al momento de tener utilidades gravables, y la teoría costo de agencia, ya que los dividendos pueden ser útiles para reducir los costos de gestión de la agencia y mantienen a las empresas en el mercado de capitales . Un ejemplo de ello lo podemos dar con Ecopetrol, empresa colombiana dedicada a la exploración y refinación de Petróleos, tiene una política de dividendos que consiste en entregar como dividendo ordinario a sus accionistas entre el 40% y 60% de la utilidad y se entregará por acción. La empresa es una sociedad anónima y se rige por la directriz de dividendos mínimos obligatorios en la cual las sociedades anónimas abiertas tienen la obligación de distribuir un mínimo del 30% de las utilidades líquidas de cada ejercicio. Considero que su política es eficaz, ya que se puede evidenciar una gran efectividad de la aplicación de sus políticas de dividendos, siendo uno de los mercados de acciones más interesantes para invertir y con una alta valoración de sus acciones, hay una entrega periódica de los dividendos a sus accionistas y el valor de la acción se eleva de acuerdo al comportamiento de la economía de la empresa.

POLÍTICA DE LA IRRELEVANCIA DE LOS DIVIDENDOS Es aquella teoría que afirma que la política de dividendos de una empresa no tiene efecto sobre su valor, el precio de sus acciones o sobre su costo de capital, es decir, que su política de dividendos es irrelevante; Se relaciona a la teoría residual de los dividendos, ya que el pago de dividendos puede darse luego de evaluar y cubrir las necesidades de inversión y la teoría efecto centinela, ya que en el mercado de capitales los inversionistas no son homogéneos ni tampoco sus preferencias;

EJEMPLO: Partimos de la premisa de que la política de dividendos de una empresa determinada no debe ser considerada particularmente importante por los inversores. Además, los términos de esa política de dividendos no deberían influir en el precio de las acciones emitidas. Con esta teoría financiera en particular, la idea es que los inversores siempre puedan vender una parte de sus acciones si desean generar cierta cantidad de flujo de efectivo. Como con la mayoría de las teorías de inversión, la teoría de la irrelevancia de dividendos tiene su parte de partidarios y detractores. Encontramos empresas como: Abonos colombianos S.A, Agrex S.A, Aluminio nacional S.A. Las cuales generalmente hablando, si una acción recibe $1 de dividendos, sufre una pérdida de capital de $1 que compensa el valor del peso recibido.

POLÍTICA DE DIVIDENDOS RESIDUALES Es altamente volátil, pero algunos inversores la ven como la única política de dividendos aceptable. Con una política de dividendos residuales, la compañía paga los dividendos restantes después de que la compañía ha pagado los gastos de capital financiero y el capital de trabajo. Este enfoque es volátil, pero tiene más sentido en términos de operaciones comerciales. Los inversores no quieren invertir en una empresa que justifique su mayor deuda con la necesidad de pagar dividendo.

EJEMPLO:  Tenemos en cuenta que las empresas utilizan las ganancias para pagar los gastos de capital primero, y los dividendos se pagan sobre las ganancias restantes generadas. Una vez resaltado el concepto, exponemos el ejemplo de un fabricante de zapatos. Este mantiene una lista de los gastos de capital necesarios en años futuros. En el mes actual, la empresa necesita $ 100,000 para actualizar la maquinaria y comprar una nueva pieza de equipo. La empresa genera $ 140 000 en ganancias durante el mes y gasta $ 100 000 en gastos de capital. El ingreso restante de $ 40,000 se paga como dividendo residual a los accionistas, que es $ 20,000 menos de lo pagado en cada uno de los últimos tres meses. Los accionistas pueden sentirse decepcionados cuando la dirección opta por reducir el pago de dividendos, y la alta dirección debe explicar la lógica detrás de los gastos de capital para justificar el pago más bajo.

CONCLUSIONES Y SUGERENCIAS La política de dividendos se establece tomando en cuenta los beneficios que conlleva el retener las utilidades y la distribución de estas a través de dividendos. Tiene su importancia en la estructura financiera y valor de la empresa, determinando su fortaleza o debilidad financiera, por tal motivo debe establecer y ejecutarse considerando el hecho de maximizar el beneficio de los propietarios de la empresa, proporcionando el financiamiento suficiente. Se debe contemplar la razón de pago, la política de dividendos regulares, regulares bajos, acciones y recompensas, donde el beneficio de este tenga un equilibrio entre las dos partes. Se debe tener en cuenta las estrategias para la elaboración de la política de dividendos donde las empresas situadas en países emergentes difieren significativamente de las empresas localizadas en países desarrollados, así mismo la administración de las firmas que se encuentran en mercados emergentes es propensa a mantener una política de repartición con bajos o nulos dividendos, dado el potencial de crecimiento que ven estos en la firma y que demandaran mayor caja en la compañía.

Bibliografía alsalas. (septiembre 2013). POLITICA-DE-DIVIDENDOS. https://www.uv.mx/personal/alsalas. Humbertocd. (07 de enero del 2020). Mexico: RANKIA. J. Lintner. (1956). The American Economic Review. Distribution of Incomes of corporations among dividends, Retained Earnings, and Taxes. Politecnico gracolombiano. (2021). analisis y metodos de valoracion de una empresa. https://poli.instructure.com/courses/39743. T. Flavin, T. O'Connor . (2017). Reputation building and the lifecycle model of dividends. Pacific-Basin Finance Journal.